翔宇医疗闯关科创板 实际控制人涉嫌存在大额出资来源不明

上交所科创板上市委会议将开会审议河南翔宇医疗设备股份有限公司(以下简称“翔宇医疗”)是否可以首发募股。

招股书披露，翔宇医疗是国内康复医疗器械行业内的研发引领型企业，为全国各级医疗机构、养老机构、残疾人康复中心等机构以及家庭提供系列康复产品及整体解决方案。康复医学是与预防医学、临床医学、保健医学并列的四大现代医学门类之一。

翔宇医疗的主营产品以康复医疗器械产品为主，涵盖声疗、光疗、电疗、磁疗、理疗、作业治疗及康复评定产品等，覆盖了康复评定、训练、理疗等领域，是目前国内少数具有全系列康复医疗器械生产能力的企业之一。

截至2020年6月末，翔宇医疗总资产规模8.35亿元，净资产6.24亿元。报告期2017 年、2018年、2019 年和2020年1至6月，公司营业收入分别是2.89亿元、3.59亿元、4.27亿元、1.86亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别是5208万元、5917万元、1.02亿元和5201万元。

此次首发，翔宇医疗拟公开发行股票不超过4000 万股，占发行后公司总股本的 比例不低于25%，计划募资7.08亿元，主要用于智能康复医疗设备生产技术改造项目、养老及产后康复医疗设备生产建设项目、补充运营储备资金等。

翔宇医疗实际控制人是何永正、郭军玲夫妇，合计控制89.28%的股权。若按照科创板可比公司普门科技和伟思医疗市值估算，翔宇医疗一旦顺利上市，实控人何永正、郭军玲夫妇身价或名列河南富豪榜前10位，成为所在地河南安阳首富，也成为康复医疗器械细分行业的首富。

另一方面，时间财经研究发现，翔宇医疗实际控制人涉嫌存在大额出资来源不明、报告期内董监高主要人物变更频繁，及涉嫌行贿等问题。

实控人风险

翔宇医疗成立于2002年3月，彼时何永正货币出资 20万元，其他二人货币出资合计30万元。此前，何永正已在河南安阳教了8年书。招股书显示，何永正出生于1972年，1994年地理专业毕业后在楚旺镇工作。其妻郭军玲出生于1973年，同样地理专业本科毕业，1995年开始和何永正在同一所中学工作。

2002年，何永军开始创业设立翔宇公司，一直致力于康复事业，其妻郭军玲在2002年晚些时候加入翔宇医疗。

招股书还显示，报告期内2017年12月，何永军货币出资387万元，招股书没有披露资金来源是否合法，以及是否依法缴纳个人所得税。

报告期初，翔宇医疗实际控制人何永正、郭军玲夫妇控制多家从事康复医疗器械研发、生产、销售及配套服务等业务的公司。

随着近年来康复行业的迅速发展及发行人自身业务规模的扩大，2017年下半年，何永正、郭军玲夫妇基于翔宇医疗未来业务发展需要及解决同业竞争、关联交易、业务完整性等问题，对控制的各公司进行了整合。

整合完成后，何永正、郭军玲夫妇持有现在的股份。若按招股说明书里披露的可比公司——普门科技(688389.SH)和伟思医疗(688580.SH)的市盈率估算，翔宇医疗上市后的市值或超过100亿元，何永正、郭军玲夫妇的身价也将超过70亿元，名列河南富豪榜前10位。而在何永正、郭军玲夫妇和翔宇医疗所在地河南安阳，何永正、郭军玲夫妇将成为当地首富，也成为康复医疗器械行业的首富。

值得注意的是，翔宇医疗董监高曾发生重大变化。报告期内的2018年1月1日至2018年12月23日，郭军玲担任翔宇医疗总经理，2018年12月24日，总经理人选更换为何永正。此外，天眼查显示，报告期内该公司还发生其他主要人物变更，董监高发生了较大变化。

涉嫌贿赂

翔宇医疗招股书还披露了公司受到行政处罚的情况。2016年5月，翔宇医疗一名售后维修人员在福建省泉州市某医院对医疗设备进行维修时，因维修人员未按公司售后服务操作规范要求“切断熏蒸治疗机电源”，带电且未穿戴安全防护用品进行维修作业，意外触电当场死亡。

2016年12月16日，泉州市丰泽区安全生产监督管理局出具了《行政处罚决定书》，决定对翔宇医疗处以20万元罚款。

招股书披露，针对该行政处罚，泉州市丰泽区安全生产监督管理局于2017年12月6日出具关于上述事项的专项《情况说明》，确认上述行为系一般安全事故，对于20万元整的行政处罚，翔宇医疗已按时足额完成缴纳。事故发生后，翔宇医疗积极配合调查，妥善处理善后工作，未产生不良社会影响。

时间财经查阅中国裁判文书网发现，翔宇医疗还曾涉及两起行贿案件，涉案金额分别为10万元、2万元。

《欧某某受贿罪一审刑事判决书》显示，2010年上半年，医疗器械销售商张某某(另案处理)打听到仁寿县**中心卫生院准备采购一台CT机，便通过介绍认识了被告人欧某某。李某某要求欧某某在购买CT机时关照张某某经营的飞利浦牌CT机，欧某某同意。

后飞利浦公司授权的安阳市翔宇医疗设备有限责任公司在政府采购中中标。2010年6月30日，安阳市翔宇医疗设备有限责任公司与仁寿县**中心卫生院签订了《购销合同书》，仁寿县**中心卫生院以269.8万元的价格购买了一台飞利浦牌型号为MX4000的双排螺旋CT机。签订合同后，张某某到仁寿将装有10万元现金和一瓶酒的口袋送给欧某某表示感谢。

另一则裁判文书《王文清受贿一案一审刑事判决书》显示，2011年春节前，被告人王文清利用担任殷都区卫生局副局长分管医政工作职务之便，在安阳市人民公园华联超市门口其车内，收受安阳市翔宇医疗设备公司业务员贾超通过刘某A送的2万元，该2万元系刘某A事先承诺翔宇医疗设备公司中标后的感谢费。

此外，翔宇医疗募资还有“圈钱”之嫌。其一、翔宇医疗净资产仅6.24亿元，却一次募集7.08亿元;其二、翔宇医疗未公布其产能利用率情况，募投金额如此之大是否有必要?其三、翔宇医疗现金流较为充裕，而募资项目中还要大额储备营运资金，这值得关注。